研究员:张宇生/王国兴
本周A 股市场出现回调
受风险偏好回落等因素的影响,本周A 股市场出现回调。A 股市场本周有所回调,主要宽基指数普遍下跌。在主要宽基指数中,本周中证500 跌幅最小,跌幅为2.2%,而科创50 跌幅最大,跌幅为4.6%。目前万得全A 估值处于2010 年以来历史低位。
行业方面,仅汽车上涨,其它行业均出现下跌。分行业来看,本周申万一级行业分化明显。汽车、非银金融、传媒等行业本周表现相对较好,涨幅分别达到了0.5%、-0.5%及-0.7%;相比之下,石油石化、电子等行业的表现则较差,本周分别下跌5.4%、5.3%。
强势板块补跌是否意味着市场见底?
5 月下旬以来市场整体表现偏弱,此前强势的银行板块近期也出现了明显下跌。
今年5 月下旬以来,受经济复苏情况偏弱、以及海外市场波动等因素的影响,A股市场整体表现偏弱,上证指数呈现震荡下行走势。8 月28 日以来,此前表现较为强势的银行板块却出现了补跌的现象,股价表现显著落后于市场整体。
逻辑上,强势板块的补跌可能是市场将要见底的左侧信号。一方面,强势板块的补跌可能意味着市场情绪已经极度低迷,未来继续下行空间有限。另一方面,强势股补跌可能意味着其它板块“跌不动了”,空方力量在减弱,这同样也是市场可能见底的信号。
从近几年的情况来看,市场在见底前均能发现强势板块补跌的现象。2022 年以来,上证指数经历了3 轮比较明显的下跌。从每一轮的下跌情况来看,在市场见底前,我们均能发现强势板块补跌的现象,如2022 年初至4 月底期间的煤炭、2022 年7 月至10 月底期间的交运、2023 年5 月至2024 年2 月期间的纺织服饰。这进一步印证了强势板块的补跌可能是市场将要见底的信号。
对于本轮,我们认为银行的补跌或许同样是市场将要见底的信号。当前市场情绪已经非常低迷,随着前期强势板块的补跌,市场情绪可能已经低迷到了极致。此外,自银行板块补跌以来,也有一些行业出现了上涨,如汽车、传媒、计算机等,这可能也是市场“跌不动”的信号之一。因此,我们认为前期强势的银行板块补跌或许是一个积极的信号,投资者可在底部区域适当进行左侧布局。
市场底部, 静待转机
期待进一步变化。历史来看,市场缩量下跌之后通常会迎来转机。短期内,可以关注政策与经济数据共振的机会。当前市场对未来政策力度与经济数据情况仍存在一定分歧,若未来政策进一步加力提效、经济数据边际好转,市场情绪或将改善,A 股有望出现反弹。不过,从历史情况来看,市场中期底部通常需要基本面预期发生显著变化。
配置方向上,可以防御风格行业为底仓,适度参与成长行情以博弹性。通过对市场风格及交易信号筛选出的行业进行打分,防御板块中,9 月建议重点关注煤炭开采、电力,而对于国有大型银行、白色家电等行业,可持续关注交易拥挤度情况,择机进行配置。主题成长及独立景气风格板块中,9 月建议重点关注工业金属(铜)、半导体、消费电子、军工电子、航空装备、医疗器械。
风险分析:历史规律失效;经济复苏不及预期;市场情绪大幅下行。
责任编辑:王若云
安谷密汗从岩石后面小心翼翼地探出了头来,然后便看到了倒在地上的波多野乃花,还有那个已经冲到岩石下面的日本武士。他愣了一下,忽然明白了什么,他向对面的山林竖起了一根大拇指。
安谷密汗笑着说道:“放心吧,我知道该怎么做,我会让他觉得卖给我是最好的选择,但是他得费一番功夫来说服我,这样的交易才不会让他起疑。”
四个女人怀孕的时间不一样,但也没有差多少,最长的也就一个把月的样子。女人怀孕十个月生孩子,这是最正常的情况,凡凡就是这种情况。梁思瑶怀孕九个月,这其实也算比较正常,因为现在怀孕八个月九个月就生孩子的女人其实很多。所以,他琢磨了一下也就不琢磨了,他觉得这是一个巧合。一天之内迎来两个孩子,这真的是天大的喜事。
罗莎说道:“不是,他其实是cia的一个特工。”
夏雷的思维再次活跃了起来,“时间其实只是一个不存在的概念,对吗?”光大证券策略周专题:强势板块补跌是否意味着市场见底?他挑选的对方距离51区六十公里,距离拉斯维加斯七十公里。准备抓他的人都在拉斯维加斯,而51区的军人也不可能在几分钟的时间里赶到支援服部芽衣和她的人,一旦发生战斗,无论是拉斯维加斯的军事力量还是51区的军事力量都不可能在很短的时间里赶到伏击点,战斗一结束,那个地方也是最容易撤退的地方,因为那里是这片荒漠之中唯一的一片森林,可以帮助他和他的人躲避来自天空的卫星和无人.机的侦察。
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